σύμβολα :
ΓΕΝΙΚΟΣ ΔΕΙΚΤΗΣ
Δεν έχουμε ανάγκη νέων κεφαλαίων δηλώνει ο επικεφαλής - Γιατί πραγματικά θέλουμε να εισαχθούμε στην Αθήνα
Η τρίτη μεγαλύτερη ναυτιλιακή ξηρού φορτίου παγκοσμίως, με στόλο 145 πλοίων, η Star Bulk, πρόκειται να εισαγάγει τις μετοχές της και στο ελληνικό χρηματιστήριο, μετά το αμερικανικό χρηματιστήριο του Nasdaq.
Εκεί όπου η κεφαλαιοποίηση της έφθασε τα 3,5 δισ. δολάρια και τα 4,5 δισ. δολάρια σε αξία στόλου, διανέμοντας στους μετόχους 1,6 δισ. δολάρια από το 2020 και 620 εκατ. δολάρια σε επαναγορές μετοχών από το 2018.
Στο πρώτο δε εξάμηνο του 2026, η εταιρεία παρουσίασε καθαρά κέρδη 203,5 εκατ. δολάρια, ενώ διένειμε τριμηναίο μέρισμα 0,90 δολάρια.
Η δημόσια προσφορά
Από αύριο Τρίτη 9/9 και μέχρι την Παρασκευή 11/9 θα διαρκέσει η δημόσια προσφορά 4.400.000 μετοχών με ανώτατη τιμή τα 25,5 ευρώ (112,8 εκατ. ευρώ), ενώ σήμερα πρόκειται να ανακοινωθεί το εύρος τιμών.
Στην δημόσια προσφορά, θα καταβάλλει κεφάλαια και η οικογένεια Π. Παππά με ποσό έως 6 εκατ. ευρώ, ενώ μετοχές θα αναλάβει όλη η διοικητική ομάδα, χωρίς την έκπτωση του 10%.
Η παράλληλη εισαγωγή στο Euronext, όπως υπογράμμισε ο κ. Παππάς πραγματοποιείται πρώτον γιατί οι προοπτικές της αγοράς ξηρού φορτίου παραμένουν ευνοϊκές, όταν ο στόλος που ναυπηγείται διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα ενώ η ζήτηση αυξάνεται με υγιείς ρυθμούς.
Δεύτερον, η ελληνική κεφαλαιαγορά έχει αλλάξει με δίκτυο οκτώ ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων, με περισσότερες από 1800 εισηγμένες και ενιαία πλατφόρμα συναλλαγών και τρίτον διότι, λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων η εταιρεία διαθέτει πέραν της μιας επιλογής για το που εδράζεται χρηματιστηριακά.
Δεν έχουμε ανάγκη κεφαλαίων
Ο ιδιοκτήτης της Star Bulk, υποστήριξε ότι η εταιρεία δεν έχει την ανάγκη κεφαλαίων αφού μέσω του ισολογισμού της, θα μπορούσε να δανειστεί 1-1,5 δισ. δολάρια.
Η εισαγωγή, είναι «απόφαση ελεύθερης βούλησης» και η εταιρεία προχωρά στην άντληση 100 εκατ. ευρώ θέλοντας πραγματική ρευστότητα για τους μετόχους.
Η εταιρεία, όπως συμπλήρωσε, δεν θα επιδιώξει την υψηλότερη αποτίμηση, αλλά μια αποτίμηση που θα αφήνει περιθώριο αξίας για τον επενδυτή, περίπου 20% κάτω από την καθαρή αξία ενεργητικού της (4,5 δισ. δολάρια).
Απαντώντας σε ερωτήσεις, ο εφοπλιστής ξεκαθάρισε πως, η εταιρεία προτιμά να αγοράζει πλοία όταν η ναυτιλιακή αγορά είναι κακή (πώληση άνω των 50 πλοίων τα τελευταία χρόνια), και αντίθετα όταν η αγορά είναι καλή τότε η εταιρεία προχωρά σε επαναγορές μετοχών με σημαντικό όφελος για τους μετόχους.
Σ' ότι αφορά το δολάριο ανέφερε ότι το δυνατό δολάριο δεν ευνοεί την ναυτιλία ενώ εκτίμησε ότι η αύξηση επιτοκίων θα ακολουθήσει μια μέση κατάσταση, δίχως μεγάλες αυξήσεις.
Η Star Bulk έχει προχωρήσει σε επισκευές των πλοίων της στην Ελλάδα, με αξία άνω των 120 εκατ. δολαρίων, ποσά τα οποία θα κατευθύνονταν σε ναυπηγεία της Τουρκίας, αν δεν υπήρχαν τα ελληνικά ναυπηγεία.
Μήνυμα στους επενδυτές για το ρίσκο της ναυτιλίας
Ο κ. Παππάς έστειλε ένα μήνυμα στους επενδυτές υπενθυμίζοντας πως ο ισχυρός ισολογισμός δεν μειώνει την μεταβλητότητα και την κυκλικότητα της ναυτιλίας, γι' αυτό «οι επενδυτές χρειάζεται να είναι προσεκτικοί και να λαμβάνουν τις αποφάσεις τους έπειτα από ανάλυση των εταιρειών και της αγοράς και να μην παρασύρονται από προβλέψεις και υποσχέσεις για γρήγορα κέρδη».
Πριν την ομιλία του, ο κ. Παππάς υπενθύμισε ότι, στις 6 Σεπτεμβρίου 1974, επιστρέφοντας στο Πανεπιστήμιο του στις ΗΠΑ είχε να επιλέξει μεταξύ της TWA και της Canadian Pacific. Η πρώτη αεροπορική είχε ακριβότερα εισιτήρια και τελικά μιλώντας μ' έναν φίλο του πείστηκε να ταξιδέψει με την δεύτερη εταιρεία. Τελικώς, η επιλογή των φθηνών εισιτηρίων αποδείχθηκε σωτήρια αφού το πρώτο αεροπλάνο της TWA έπεσε.
Οι έξι πυλώνες της επενδυτικής πρότασης
Στην ομιλία του ο πρόεδρος της Star Bulk, κ. Σπ. Καπράλος, τόνισε ότι, «η παρουσία της εταιρείας επιδιώκει να λειτουργήσει ως αφετηρία και για άλλες αξιόπιστες ναυτιλιακές εταιρείες, να επιλέξουν την Αθήνα. Παράλληλα, όμως, όλοι οι φορείς της αγοράς οφείλουν να διασφαλίσουν ότι το επενδυτικό κοινό κατανοεί την κυκλικότητα του κλάδου, διότι κυκλικότητα που μπορεί να φέρει τεράστιες αποδόσεις, αλλά εμπεριέχει και σημαντικούς κινδύνους απώλειας χρημάτων».
Όπως ανέλυσε ο οικονομικός διευθυντής της Star Bulk κ. Σπ. Σίμος, οι έξι πυλώνες της επενδυτικής πρότασης, είναι:
Πρώτον, η μεγαλύτερη επενδυτική πλατφόρμα ξηρού φορτίου στις ΗΠΑ σε κεφαλαιοποίηση, μεταφορά φορτίου και μεγέθους του στόλου 145 πλοίων με μέση ηλικία τα 12 έτη.
Εξ αυτών τα 80 είναι ECO πλοία και το 96% διαθέτουν φίλτρα scrubber. Από το 2014, η εταιρεία έχει προχωρήσει σε 10 εξαγορές και συγχωνεύσεις.
Δεύτερον, όλες οι θυγατρικές ανήκουν 100% στην Star Bulk, έτσι τα οφέλη περνούν στον μέτοχο. Η εταιρεία, επίσης, διαθέτει τα χαμηλότερα λειτουργικά και διοικητικά κόστη στον κλάδο.
Τρίτον, ισχυρός ισολογισμός με 565 εκατ. δολάρια ταμειακά διαθέσιμα έναντι 1 δισ. δολάρια καθαρού δανεισμού στο εξάμηνο. Πάνω από 620 εκατ. δολάρια είναι η pro forma ρευστότητα και 50 εκατ. δολάρια είναι μη εκταμιευμένη ρευστότητα, ενώ ο καθαρός δανεισμός, ανά πλοίο, ανέρχεται στο 50,1% της αξίας διάλυσης του πλοίου, έχοντας σημειώσει μείωση 72% από το 2020.
Τέταρτον, η εταιρεία επικεντρώνεται στην κατανομή κεφαλαίων στους μετόχους, με συνεχή τριμηνιαία μερίσματα με 100% ταμειακές ροές. Η μερισματική πολιτική, υποστήριξε ένα μέρισμα 0,90 δολάρια ανά μετοχή στο δεύτερο τρίμηνο (3,60 δολάρια ετησιοποιημένο), με μίνιμουμ ταμείο ανά πλοίο 2,1 εκατ. δολάρια. Επίσης, η εταιρεία προχώρησε σε επαναγορά μετοχών αξίας 100 εκατ. δολάρια, δίνοντας επιπρόσθετη ευελιξία στην επιστροφή κεφαλαίου και αξίας στους μετόχους - λόγω της διαγραφής των μετοχών.
Πέμπτον, η εταιρεία διαθέτει ισχυρή εταιρική διακυβέρνηση προσφέροντας ισχυρό έλεγχο και λογοδοσία, ενώ οι πρωτοβουλίες της διοίκησης είναι συνδεδεμένες με την δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας για τους μετόχους.
Έκτος πυλώνας είναι η εφαρμογή περιβαλλοντικών πολιτικών ESG και διατηρησιμότητας, καθώς η εταιρεία βρίσκεται στην πρωτοπορία του κλάδου για την απανθρακοποίηση με μοντέρνο στόλο που χρησιμοποιεί αποτελεσματικά καύσιμα τα οποία πληρούν τους περιβαλλοντικούς κανονισμούς, ενώ γίνονται επενδύσεις σε τεχνολογίες και λειτουργική αποτελεσματικότητα προκειμένου να υποστηριχθεί η ναυτιλία χαμηλού άνθρακα.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Εκεί όπου η κεφαλαιοποίηση της έφθασε τα 3,5 δισ. δολάρια και τα 4,5 δισ. δολάρια σε αξία στόλου, διανέμοντας στους μετόχους 1,6 δισ. δολάρια από το 2020 και 620 εκατ. δολάρια σε επαναγορές μετοχών από το 2018.
Στο πρώτο δε εξάμηνο του 2026, η εταιρεία παρουσίασε καθαρά κέρδη 203,5 εκατ. δολάρια, ενώ διένειμε τριμηναίο μέρισμα 0,90 δολάρια.
Η δημόσια προσφορά
Από αύριο Τρίτη 9/9 και μέχρι την Παρασκευή 11/9 θα διαρκέσει η δημόσια προσφορά 4.400.000 μετοχών με ανώτατη τιμή τα 25,5 ευρώ (112,8 εκατ. ευρώ), ενώ σήμερα πρόκειται να ανακοινωθεί το εύρος τιμών.
Στην δημόσια προσφορά, θα καταβάλλει κεφάλαια και η οικογένεια Π. Παππά με ποσό έως 6 εκατ. ευρώ, ενώ μετοχές θα αναλάβει όλη η διοικητική ομάδα, χωρίς την έκπτωση του 10%.
Η παράλληλη εισαγωγή στο Euronext, όπως υπογράμμισε ο κ. Παππάς πραγματοποιείται πρώτον γιατί οι προοπτικές της αγοράς ξηρού φορτίου παραμένουν ευνοϊκές, όταν ο στόλος που ναυπηγείται διατηρείται σε χαμηλά επίπεδα ενώ η ζήτηση αυξάνεται με υγιείς ρυθμούς.
Δεύτερον, η ελληνική κεφαλαιαγορά έχει αλλάξει με δίκτυο οκτώ ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων, με περισσότερες από 1800 εισηγμένες και ενιαία πλατφόρμα συναλλαγών και τρίτον διότι, λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων η εταιρεία διαθέτει πέραν της μιας επιλογής για το που εδράζεται χρηματιστηριακά.
Δεν έχουμε ανάγκη κεφαλαίων
Ο ιδιοκτήτης της Star Bulk, υποστήριξε ότι η εταιρεία δεν έχει την ανάγκη κεφαλαίων αφού μέσω του ισολογισμού της, θα μπορούσε να δανειστεί 1-1,5 δισ. δολάρια.
Η εισαγωγή, είναι «απόφαση ελεύθερης βούλησης» και η εταιρεία προχωρά στην άντληση 100 εκατ. ευρώ θέλοντας πραγματική ρευστότητα για τους μετόχους.
Η εταιρεία, όπως συμπλήρωσε, δεν θα επιδιώξει την υψηλότερη αποτίμηση, αλλά μια αποτίμηση που θα αφήνει περιθώριο αξίας για τον επενδυτή, περίπου 20% κάτω από την καθαρή αξία ενεργητικού της (4,5 δισ. δολάρια).
Απαντώντας σε ερωτήσεις, ο εφοπλιστής ξεκαθάρισε πως, η εταιρεία προτιμά να αγοράζει πλοία όταν η ναυτιλιακή αγορά είναι κακή (πώληση άνω των 50 πλοίων τα τελευταία χρόνια), και αντίθετα όταν η αγορά είναι καλή τότε η εταιρεία προχωρά σε επαναγορές μετοχών με σημαντικό όφελος για τους μετόχους.
Σ' ότι αφορά το δολάριο ανέφερε ότι το δυνατό δολάριο δεν ευνοεί την ναυτιλία ενώ εκτίμησε ότι η αύξηση επιτοκίων θα ακολουθήσει μια μέση κατάσταση, δίχως μεγάλες αυξήσεις.
Η Star Bulk έχει προχωρήσει σε επισκευές των πλοίων της στην Ελλάδα, με αξία άνω των 120 εκατ. δολαρίων, ποσά τα οποία θα κατευθύνονταν σε ναυπηγεία της Τουρκίας, αν δεν υπήρχαν τα ελληνικά ναυπηγεία.
Μήνυμα στους επενδυτές για το ρίσκο της ναυτιλίας
Ο κ. Παππάς έστειλε ένα μήνυμα στους επενδυτές υπενθυμίζοντας πως ο ισχυρός ισολογισμός δεν μειώνει την μεταβλητότητα και την κυκλικότητα της ναυτιλίας, γι' αυτό «οι επενδυτές χρειάζεται να είναι προσεκτικοί και να λαμβάνουν τις αποφάσεις τους έπειτα από ανάλυση των εταιρειών και της αγοράς και να μην παρασύρονται από προβλέψεις και υποσχέσεις για γρήγορα κέρδη».
Πριν την ομιλία του, ο κ. Παππάς υπενθύμισε ότι, στις 6 Σεπτεμβρίου 1974, επιστρέφοντας στο Πανεπιστήμιο του στις ΗΠΑ είχε να επιλέξει μεταξύ της TWA και της Canadian Pacific. Η πρώτη αεροπορική είχε ακριβότερα εισιτήρια και τελικά μιλώντας μ' έναν φίλο του πείστηκε να ταξιδέψει με την δεύτερη εταιρεία. Τελικώς, η επιλογή των φθηνών εισιτηρίων αποδείχθηκε σωτήρια αφού το πρώτο αεροπλάνο της TWA έπεσε.
Οι έξι πυλώνες της επενδυτικής πρότασης
Στην ομιλία του ο πρόεδρος της Star Bulk, κ. Σπ. Καπράλος, τόνισε ότι, «η παρουσία της εταιρείας επιδιώκει να λειτουργήσει ως αφετηρία και για άλλες αξιόπιστες ναυτιλιακές εταιρείες, να επιλέξουν την Αθήνα. Παράλληλα, όμως, όλοι οι φορείς της αγοράς οφείλουν να διασφαλίσουν ότι το επενδυτικό κοινό κατανοεί την κυκλικότητα του κλάδου, διότι κυκλικότητα που μπορεί να φέρει τεράστιες αποδόσεις, αλλά εμπεριέχει και σημαντικούς κινδύνους απώλειας χρημάτων».
Όπως ανέλυσε ο οικονομικός διευθυντής της Star Bulk κ. Σπ. Σίμος, οι έξι πυλώνες της επενδυτικής πρότασης, είναι:
Πρώτον, η μεγαλύτερη επενδυτική πλατφόρμα ξηρού φορτίου στις ΗΠΑ σε κεφαλαιοποίηση, μεταφορά φορτίου και μεγέθους του στόλου 145 πλοίων με μέση ηλικία τα 12 έτη.
Εξ αυτών τα 80 είναι ECO πλοία και το 96% διαθέτουν φίλτρα scrubber. Από το 2014, η εταιρεία έχει προχωρήσει σε 10 εξαγορές και συγχωνεύσεις.
Δεύτερον, όλες οι θυγατρικές ανήκουν 100% στην Star Bulk, έτσι τα οφέλη περνούν στον μέτοχο. Η εταιρεία, επίσης, διαθέτει τα χαμηλότερα λειτουργικά και διοικητικά κόστη στον κλάδο.
Τρίτον, ισχυρός ισολογισμός με 565 εκατ. δολάρια ταμειακά διαθέσιμα έναντι 1 δισ. δολάρια καθαρού δανεισμού στο εξάμηνο. Πάνω από 620 εκατ. δολάρια είναι η pro forma ρευστότητα και 50 εκατ. δολάρια είναι μη εκταμιευμένη ρευστότητα, ενώ ο καθαρός δανεισμός, ανά πλοίο, ανέρχεται στο 50,1% της αξίας διάλυσης του πλοίου, έχοντας σημειώσει μείωση 72% από το 2020.
Τέταρτον, η εταιρεία επικεντρώνεται στην κατανομή κεφαλαίων στους μετόχους, με συνεχή τριμηνιαία μερίσματα με 100% ταμειακές ροές. Η μερισματική πολιτική, υποστήριξε ένα μέρισμα 0,90 δολάρια ανά μετοχή στο δεύτερο τρίμηνο (3,60 δολάρια ετησιοποιημένο), με μίνιμουμ ταμείο ανά πλοίο 2,1 εκατ. δολάρια. Επίσης, η εταιρεία προχώρησε σε επαναγορά μετοχών αξίας 100 εκατ. δολάρια, δίνοντας επιπρόσθετη ευελιξία στην επιστροφή κεφαλαίου και αξίας στους μετόχους - λόγω της διαγραφής των μετοχών.
Πέμπτον, η εταιρεία διαθέτει ισχυρή εταιρική διακυβέρνηση προσφέροντας ισχυρό έλεγχο και λογοδοσία, ενώ οι πρωτοβουλίες της διοίκησης είναι συνδεδεμένες με την δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας για τους μετόχους.
Έκτος πυλώνας είναι η εφαρμογή περιβαλλοντικών πολιτικών ESG και διατηρησιμότητας, καθώς η εταιρεία βρίσκεται στην πρωτοπορία του κλάδου για την απανθρακοποίηση με μοντέρνο στόλο που χρησιμοποιεί αποτελεσματικά καύσιμα τα οποία πληρούν τους περιβαλλοντικούς κανονισμούς, ενώ γίνονται επενδύσεις σε τεχνολογίες και λειτουργική αποτελεσματικότητα προκειμένου να υποστηριχθεί η ναυτιλία χαμηλού άνθρακα.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών